近期一氧化錳市場價格持續(xù)走高，主要受到多重因素疊加影響。從供給端來看，南非等主產(chǎn)區(qū)因能源供應緊張導致開采受限（錳礦品位Mn45-48%），而中國主要生產(chǎn)企業(yè)又面臨環(huán)保政策升級帶來的減產(chǎn)壓力，特別是湖南、廣西等重點產(chǎn)區(qū)執(zhí)行更嚴格的排放標準（SO2≤35mg/m3），這使得現(xiàn)貨市場流通量明顯收縮。

需求端的變化同樣不容忽視，隨著新能源行業(yè)快速發(fā)展，磷酸鐵鋰正極材料（LiFePO4）對電池級一氧化錳（Mn≥60%）的需求激增，部分頭部廠商甚至開始簽訂三年期長單。鋼鐵行業(yè)雖處淡季但特種鋼產(chǎn)量逆勢增長，其中錳系合金（如硅錳合金Mn65Si17）對原料的剛性需求形成有力支撐。

物流成本成為重要推手，國際海運價格指數(shù)（FBX）較年初上漲23%，國內(nèi)鐵路貨運執(zhí)行新的電氣附加費標準，這使得從港口到廠區(qū)的綜合運輸成本每噸增加80-120元。值得注意的是，部分貿(mào)易商基于未來三個月南非雨季預期提前囤貨，進一步放大了市場緊張情緒。

從宏觀層面觀察，美元指數(shù)波動導致進口錳礦計價成本上升，同時國內(nèi)4.6萬億基建投資計劃中涉及的特高壓電網(wǎng)（使用含錳防腐鋼材）和新能源充電樁（配套儲能設備）建設，都在中長期維度重塑著供需格局。這些結(jié)構(gòu)性變化意味著當前的價格上漲可能不僅僅是短期波動，而是產(chǎn)業(yè)鏈價值重估的開始。