近期不銹鋼板價(jià)格持續(xù)走低主要受到多重因素影響。從原材料端來看，鎳價(jià)(LME鎳期貨)自2022年高位回落超過40%，這對(duì)304不銹鋼(含鎳8-10.5%)的成本支撐明顯減弱。特別是印尼等主要鎳產(chǎn)國(guó)擴(kuò)大出口配額后，全球鎳供應(yīng)趨于寬松，直接傳導(dǎo)至不銹鋼生產(chǎn)成本下降。

需求端的疲軟同樣不容忽視。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整導(dǎo)致建筑裝飾用不銹鋼需求銳減，而制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)連續(xù)多月低于榮枯線，反映出工業(yè)用不銹鋼的采購意愿低迷。需要警惕的是，歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩進(jìn)一步抑制了出口訂單，使得不銹鋼企業(yè)的庫存壓力不斷累積。

產(chǎn)能過剩問題在價(jià)格下跌過程中起到推波助瀾的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)能已突破4000萬噸，而實(shí)際產(chǎn)量約2800萬噸，產(chǎn)能利用率不足70%。特別是在廣西、福建等新增產(chǎn)能集中釋放的地區(qū)，企業(yè)為維持現(xiàn)金流不得不采取降價(jià)促銷策略。

國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化也是重要影響因素。隨著歐盟對(duì)中國(guó)不銹鋼實(shí)施反傾銷稅(稅率最高達(dá)28.5%)，以及印度等新興市場(chǎng)提高進(jìn)口關(guān)稅，出口受阻的不銹鋼產(chǎn)品大量回流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了供需失衡。這種情況下，貿(mào)易商為降低庫存風(fēng)險(xiǎn)紛紛調(diào)低報(bào)價(jià)。

值得注意的是，期貨市場(chǎng)的做空力量加速了現(xiàn)貨價(jià)格下滑。不銹鋼期貨(SS合約)自上市以來交易活躍，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者通過期貨市場(chǎng)套保操作會(huì)形成價(jià)格下跌的自我強(qiáng)化循環(huán)。這種金融屬性使得不銹鋼價(jià)格的波動(dòng)幅度往往大于實(shí)際供需變化。